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Natura有意收购 ¡°去直销¡±雅芳再遇岔路口

2019/4/1 9:27:44  阅读数£º

来源£º北京商报

3月27日£¬雅芳在回应的声明中£¬确认了雅芳与The Body Shop母公司Natura&Co进行了初步讨论¡£

直销巨头雅芳将要出售的消息终被证实¡£3月27日£¬经记者确认£¬雅芳已与The Body Shop母公司Natura&Co进行了初步讨论¡£

实际上£¬雅芳近年来业绩不佳屡屡陷入被收购的传闻中£¬但均被否认¡£而受中国市场业务萎缩的影响£¬雅芳最低市值已降至不足6亿美元¡£

为了提振业绩£¬雅芳提出了全球¡°Open Up AVON¡±战略£¬目前仍在?#24179;?#36807;程中£¬而在中国市场£¬雅芳刚刚摆脱直销业务的困扰¡£?#30340;?#20154;士分析认为£¬如果此次收购达成£¬或将触动中国业务发展¡£Natura&Co作为美妆直销巨头£¬未来雅芳是否会重启直销模式£¬还是未知数¡£

屡陷收购传闻

3月27日£¬雅芳在回应的声明中£¬确认了雅芳与The Body Shop母公司Natura&Co进行了初步讨论¡£关于潜在交易£¬雅芳方面目前不打算进一步发表评论¡£同时雅芳方面提到£¬公司管理团队仍然专注于向投?#25910;?#38416;述的扭转战略£¬以推动股东的长期价值¡£

此前£¬有消息称£¬Natura除了收购公开上市的雅芳以外£¬还会收购雅芳北美业务£¬该业务是一家独立的非上市公司¡£

实际上£¬雅芳近年来屡屡陷入被收购的传闻中¡£去年£¬已有国外媒体捕?#38477;?#21452;方洽谈的风声£¬但Natura&Co在当时?#28304;?#28040;息进行了否认¡£

在2012年£¬香水巨头Coty Inc.?#39057;?#38598;团也曾试图收购雅芳£¬彼时应允以100亿美元作为收购金额£¬但被雅芳拒绝£¬理由是收购价格太低¡£

2015年£¬雅芳也曾传出将被收购的传闻¡£随后美国证券交易委员会就收购雅芳的骗局提起诉讼£¬指控保加利亚人Nedko Nedev和他旗下的PTG Capital Partners试图通过提交虚假收购要约来抬高雅芳和另外两家公司的股价¡£

?#30340;?#20154;士认为£¬雅芳在2012年错过了最佳的被收购时期¡£雅芳股价已从2011年的超过27美元跌至2018年跌的1.3美元£¬最低时市值不足6亿美元£¬与此前的100亿美元相距甚远¡£而雅芳全年营收也从2011年的111亿美元缩水一半£¬2018年已下滑至55.71亿美元¡£

知名经济学家宋清辉指出£¬雅芳此前频频陷入被收购的传闻£¬或与其业绩有关¡£

直销业务求变

梳理雅芳业绩可以发现£¬除了营收减半£¬在净利润上£¬雅芳已由巅峰时期的8.75亿美元到近几年的?#20013;?#20111;损¡£其中£¬2015年£¬雅芳全年亏损11.49亿美元£¬这甚至高出2010年和2011年的归母净利润盈利总和¡£截至2018年底£¬虽然雅芳出售了中国工厂£¬但仍入不敷出£¬亏损1950万美元£¬同?#35748;?#28369;188.64%¡£

雅芳全球业绩的缩水£¬也折射出其在中国市场历经辉煌后陷入低?#28020;?#25968;据?#20801;ÇG?011年£¬亚太市场占雅芳营收的8.35%£¬达到9.424亿美元¡£而截至2018年12月31日£¬亚太市场营收已跌破5亿美元¡£

用雅芳新任全球CEO Jan Zijderveld在2018年?#25417;?#21463;采访时的话来说£º¡°此时的雅芳¡®正躺在手术台上(on the Operating Table)¡¯¡£¡±而Zijderveld也曾是联合利华的?#20998;?#21306;总裁¡£

为了提振业绩£¬Zijderveld刚上台就提出了雅芳全球¡°Open Up AVON¡±的战?#28020;?#20854;中£¬要在¡°中国优先¡¢中国特色¡±的战略基础上£¬进一步施行¡°深度开放?#20445;?#36890;过扩大合作全力加码中国市场¡£

根据该战略£¬雅芳已在2018年底与韩国第三大财团LG集团旗下的LG生活健康达成一项收购协议£¬向LG生活健康旗下子公司The Face Shop菲诗小铺出售位于广州的生产制造单位£¬并签订长期生产合作协议¡£

此外£¬雅芳在资源投入上也向中国市场倾斜¡£2011年£¬AVON雅芳就在上海成立亚太研发中心£¬针对亚洲特别是中国消费者的护肤需求£¬进行产品研发和创新¡£2017年£¬全新升级的雅芳新活®美白净润系列成为业绩增长新引擎;2018年£¬雅芳重点投入的香氛护理超级品牌小黑裙®系列销量在香氛市场遥遥领先¡£

雅芳还制定了2021年之前至少10%的营业利润增长的目标¡£Zijderveld称£º¡°首先£¬对雅芳来说£¬实现业绩增长非常重要£¬亚洲特别是中国市场是雅芳增长的引擎£¬是实?#32456;?#19968;目标的最大动力¡£其次£¬我们要节省成本和开支£¬把预算¡®花在?#24230;?#19978;¡¯£¬把省下来的钱用在业务投资¡¢产品研发及市场营销?#30830;?#38754;¡£¡±

中国市场走向成谜

值得关注的是£¬雅芳相关负责人在2019年初接受北京商报记者采访时指出£¬目前£¬雅芳在中国的直销业务已归为零¡£而成立于1969年的Natura&Co作为巴西美妆巨头£¬?#24425;?#20197;直销为主¡£

?#30340;?#20154;士指出£¬此次收购完成后£¬或将波及雅芳在中国市场的发展£¬特别是雅芳刚刚暂停的直销业务¡£

雅芳实际上也预见性地看到了未来所存在的发展风险¡£在此次的声明中£¬雅芳也提到了所可能存在的风险£¬而这些风险和不确定性包括但不限于Avon市场中业务中断的可能性£¬竞争不确定性以及一般经济和商业条件以及Avon部分财报¡£

宋清辉认为£º¡°Natura&Co收购雅芳£¬最看重雅芳丰富的客户资源£¬以及雅芳极强的品牌影响力¡£直销模式是雅芳业绩增长的亮点¡£收购完成之后£¬预计雅芳在中国会重启直销模?#20581;?#37325;启或不重启直销业务将对雅芳影响区别很大£¬重启之后有利于增厚雅芳的业绩水平¡£¡±

不过£¬也有分析人士认为£¬雅芳若在中国市场重启直销业务£¬不仅需要面对的政策变更所带来的影响£¬同?#20445;?#38597;芳的直销业务已不适用于数字化时代的中国市场£¬未来若要重启£¬对雅芳而言则是¡°再一次动刀£¬流血?#24425;?#19981;可避免的¡±¡£

然而£¬直销业务的变革影响的不仅仅是雅芳£¬Natura&Co也可借此拓展版图¡£目前£¬Natura&Co主要拥有化妆品品牌TheBody Shop与Aesop¡£2017年£¬Natura&Co买断了Aesop剩余股权£¬同年年中£¬Natura&Co向L¡¯Or¨¦al SA?#38450;?#38597;收购了The Body Shop¡£

截至目前£¬The Body Shop与Aesop均未在中国开展官方业务¡£?#30340;?#20154;士指出£¬Natura&Co通过并购雅芳拓展国际业务版图£¬其中£¬中国市场无疑将是发展的重点¡£(图片来源£º雅芳官方供图)


编辑£º车新鑫
本文标签£ºNatura 
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